不属于衍生金融工具的是
原生金融工具与衍生金融工具的联系与区别
金融工具的定义 所谓金融工具，就是指证明债权债务关系并以此为载体进行货币资金交易的凭证。这种凭证，必须具备规范的书面格式、广泛的社会接受性和可转让性以及法律效力。 金融工具可以按许多标准来分类，比如，按金融工具的付款方式、可否转让、期限的长短来分类。 金融工具的流动性可以解释为，不付代价或者没有任何麻烦而被人们普遍接受的特性。按此分类，金融工具可分为两大类： （1）具有完全流动性的金融工具，这是指现代的信用货币。 （2）具有有限流动性的金融工具。 我们可以把存款凭证、商业票据、债券、股票看作是基础性金融工具，或称“原生金融工具”（underlying financial products）。而与基础性金融工具相对应的衍生金融工具（derivative financial products），则是指从这些基本金融工具中派生出来的新型金融工具。典型的衍生金融工具包括期权和约、股票价格指数期货和约、利率期货和约等。
衍生金融工具的作用
用途 [编辑] 对冲 主条目：对冲 衍生金融工具其中一项用途，是用来转移风险：采取跟标的资产（underlying asset）相反的立场。例如，小麦农夫和磨坊主人订定期货合约，在未来以现金买小麦。双方因此都能减低风险：小麦农夫能确定价格，而磨坊主人则能确定小麦供应。 此外，股票指数期货及期权被称为衍生产品，因为他们的存在，是从市场的实际指标衍生出来，并没有自己的内在特点。不仅如此，有些人认为他们会导致更大的市场波动，原因之一是，只要利用相对少量的保证金或认股证费用，就能控制一个庞大金额的证券。衍生工具的流行原因之一是，它们的交易在某些经济体系之下，可以不在资产负债表中列出来。 [编辑] 投机和套利 主条目：投机和套利 炒家除了和其他炒家交易之外，也会和对冲的人交易。除了直接投机之外，衍生工具交易也能提供套利（arbitrage）机会——不同衍生工具有相同或极为相似的指定证券。 炒家除了会投机升跌，还会投机波幅。期权多用作炒波幅。 在1995年时，衍生金融工具投机得到臭名远播。尼克·李森，霸菱银行的一名交易员，造成13亿美元的损失，令这家有数百年历史的金融机构破产。
什么是衍生金融工具？
金融衍生工具也叫衍生金融资产，是以货币、债券、股票等基本金融工具为基础而创新出来的金融工具，它以另一些金融工具的存在为前提，以这些金融工具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定。具体而言，衍生金融工具包括远期、期货、互换或期权合约，或具有相似特征的其他金融工具。 金融衍生工具或者衍生产品是由传统金融产品派生出来的,由于它是衍生物,不能独立存在,其价值在相当程度上受制于相应的传统金融工具。这类能够产生衍生物的传统产品又称为基础工具。根据目前的发展,金融基础工具主要有三大类:1外汇汇率;2债务或利率工具;3股票和股票指数等。虽然基础工具种类不多,但是借助各种技术在此基础上都可以设计出品种繁多、特性不一的创新工具来。 由于是在基础工具上派生出来的产品,因此金融衍生工具的价值主要受基础工具价值变动的影响,股票指数的变动影响股票指数期货的价格,认股证跟随股价波动,这是衍生工具最为独到之处,也是其具有避险作用的原因所在。 *******金融工具和金融衍生工具是母子和寄生的关系,没有金融工具,金融衍生工具也不可能存在******** 你哪里不明白,补充出来,说具体点,1,2,...,我们切磋一下.
金融衍生工具有哪些？
金融衍生工具包括期货合约、期权合约、远期合同、互换合同，其中： ⑴期货合约是指由期货交易所统一约定的、规定在未来某一特定时间周期和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约; ⑵期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后立即获得的一种选择权合同；证券市场上发布的认股权证属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权; ⑶远期合同是指合同双方约定在未来某一时间段以约定价值、由买方向卖方支付购买某一数量的标的项目的合同; ⑷互换合同是指合同权益双方在未来某一时间段内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。
什么是金融衍生品市场功能
金融衍生品的产生是源自于规避逐渐放大的金融风险，但除此之外，金融衍生品还有其他两个方面的作用。 （一）价值发现：金融衍生品的价格变动取决于标的变量的价格变动，而金融衍生品的价格发现功能有利于标的价格更加符合价值规律，有利于对现货市场的价格进行合理的调节。现货市场和期货市场的价格是密切相关且一定程度上是正相关的，金融衍生品的市场供需状况往往可以帮助现货市场建立起均衡价格，形成能够反映真实供求关系和商品价值的合理价格体系。 （二）风险转移：金融衍生品交易是将现货市场上的交易风险进行打包创造出新的衍生金融资产和衍生金融工具，最后将金融衍生品和风险重新分配转移到其他持有金融衍生品的经济体中。金融衍生品的出现只是减少了某部分经济行为的风险，而将风险以新的方式重新转移到其他经济部分去，经济体系的总风险并未因此而降低。
什么是金融衍生品
衍生品是英文(Derivatives)的中文意译。其原意是派生物、衍生物的意思。 金融衍生品通常是指从原生资产(Underlying Assets)派生出来的金融工具。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易(简称表外交易)”。金融衍生品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生品交易具有杠杆效应。 金融衍生品的分类 保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。国际上金融衍生产品种类繁多，活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下几种分类方法。 (1)根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货交易流动性较高，远期交易流动性较低。 掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。 期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非标准化合同。 (2)根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值：商品类中包括各类大宗实物商品。 (3)根据交易方法，可分为场内交易和场外文易。 场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外，由于每个投资者都有不同的需求，交易所事先设计出标准化的金融合同，由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的交易者集中在一个场所进行交易，这就增加了交易的密度，一般可以形成流动性较高的市场。期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。 场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时，为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交易不断产生金融创新。但是，由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的，交易参与者仅限于信用程度高的客户。掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。 据统计，在金融衍生产品的持仓量中，按交易形态分类，远期交易的持仓量最大，占整体持仓量的42%，以下依次是掉期(27%)、期货(18%)和期权(13%)。按交易对象分类，以利率掉期、利率远期交易等为代表的有关利率的金融衍生产品交易占市场份额最大，为62%，以下依次是货币衍生产品(37%)和股票、商品衍生产品(1%)。1989年到1995年的6年间，金融衍生产品市场规模扩大了5.7倍。各种交易形态和各种交易对象之间的差距并不大，整体上呈高速扩大的趋势。 国际金融衍生品市场的现状 金融衍生品市场可以分为交易所市场和场外交易(OTC)市场。自1980年代以来,两类市场的衍生品交易均取得了长足发展：1986～1991年间，交易所市场和OTC市场交易额的年均增长率分别高达36%和40%；1991年两市场的未清偿合约名义价值分别达3.5兆美元和6兆美元，其中利率合约在两市场均占据了主导地位；2001年末，交易所市场合约名义价值已增长至23.54兆美元，OTC市场增长到了111兆美元,并且全球OTC市场的市值达到了3.8兆美元。交易所金融衍生品交易的巨幅增长反映了机构投资者对流动性增强型(即增加现货市场流动性)金融创新的需求，OTC衍生品交易的增长迎合了机构投资者对风险转移型金融创新的需求。 金融衍生品区域分布结构 交易所金融衍生品市场 欧美发达国家集中了世界上绝大部分的交易所金融衍生品交易,全球80%以上的交易分布在北美和欧洲,近年来这种集中趋势更加明显。1999年末的未清偿金融期货和期权合约名义价值中,有全球80.5%属于北美和欧洲,到2002年6月末,这一比例上升到了93.7%,北美地区的合约价值占到总价值的64.6%(见表4)。 美国是全球交易所金融衍生品交易的主要市场,但其地位正在趋于下降,美国交易所成交的金融衍生品合约在1986、1988、1990、1992、1994年分别占全球交易量的91.4%、74.7%、65.1%、53.5%、44.7%;欧洲市场的增长最为显著,1994年的交易量是1986年的399%;其间日本的交易量大约增长了7倍。从交易额统计看,直至1986年,美国尚占有交易所市场交易额和未清偿合约价值的80%份额。1990年后,美国以外的市场日趋活跃,交易增长率开始超过美国,到1995年,美国以外市场的交易额已超出美国,而未清偿合约价值稍逊于美国。从交易量统计看,1990年后美国以外市场衍生品交易的活跃趋势更加明显(见表5)。 OTC金融衍生品市场 与交易所市场类似,OTC 金融衍生品市场也主要分布在欧美国家。英国一直保持着OTC市场的领先地位,而且市场份额不断上升,之外的OTC交易主要分布在美国、德国、法国、日本等国家(见表6)。伦敦是OTC金融衍生品市场最重要的中心,2001年日均交易额达6280亿美元,较1998年增长6%。纽约日均交易额位居第二,为2850亿美元,较1998年下降3%,法兰克福交易额名列第三,业已取代东京在OTC市场中的位置,法兰克福地位的上升明显得益于引入欧元和欧洲中央银行(ECB)的设立。 金融衍生品投资者结构 金融机构是金融衍生品市场的主要参与者,以美国为例,参与衍生品交易的金融机构主要有商业银行、非银行储贷机构(Thrift)和人寿保险公司三类,其中商业银行是最早和最熟练的参与者。根据三十国集团1993年的一份报告,被调查的大部分金融机构参与了金融衍生品交易,其中有92%的机构使用过利率互换,69%的机构使用过远期外汇合约,69%的机构使用过利率期权,46%的机构使用过货币互换,23%的机构使用过货币期权。BIS的统计显示,金融机构在全球OTC金融衍生品市场中的交易额稳步增长,2001年较1995年提高60%。交易主要发生在金融机构之间,日均交易额由1995年的7100亿美元提升至2001年的1.2兆美元,金融机构间交易占市场的份额由1995年的80.7%提高到2001年的86.7%(见表7)。 银行无疑是金融衍生品市场中的主角(尤其在OTC市场上),1970年代末以来,银行日益热衷于金融衍生品交易,例如,美国银行业在金融衍生品交易中十分活跃,从1990年到1995年,银行持有与衍生品相关的资产增长了约35%,达到3.1兆美元,其间银行持有的衍生品合约名义价值增加了2倍。银行是金融互换市场的主要参与者,1992年末全球利率互换合约的未清偿价值达6兆美元,持有头寸最大的20家金融机构占到三分之二强,其中银行占了18家。 非金融机构在金融衍生品交易中显然不如金融机构活跃,例如目前非金融机构只占到OTC金融衍生品交易额的10%,与1995年相比其市场份额有明显萎缩(见表7)。根据三十国集团1993年报告,被调查的非金融类公司中,使用过有利率互换、货币互换、远期外汇合约、利率期权和货币期权的公司的比例分别是87%、64%、78%、40%和31%。
有认识风水师张衍生的吗
我认识，风水研究院副院长
衍生金融工具的公允价值计量模式的国内外研究现状
这就是涉及到论文怎么写的问题了，先去数据库找相关论文研究研究，从中提取自己论文要的，列出提纲就可以了，不知道怎么找的话，就去我qq空间看看，那里有网络找论文的步骤和去处
金融衍生工具对金融业的影响及发展趋势
金融衍生工具在亚洲金融危机中所扮演的角色 金融体系的内在脆弱性构成金融不稳定的必要条件，但它往往要在外部冲击的作用下才会显示出来。金融衍生工具不断创新与发展，国际游资与对冲基金正在寻找投资与投机的机会，对冲基金与国际游资的狙击是金融危机爆发的外因。 从1996年起，泰铢开始摇摇欲坠。由于房地产业的过度投机，造成许多金融机构面临破产的危险。泰国的房地产和股票价格已开始暴跌，经济的基本面迅速恶化，增加了市场对钉住汇率制能否维持的担心。泰国对于本币泰铢的出境几乎不加限制，曼谷国际银行业务设施的疏漏也为投机者提供了便利，而对于非居民在泰国开立的泰铢账户也基本处于放任自流状态。1997年1月下旬和2月初，泰铢再次受到影响。1997年3月4日，泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家住房贷款公司的资产质量有问题，资本金不足，要求增加资本金和提高呆账备付金率从100％提高到115％-l20％，并命令金 融系统在未来两年内将备付金增加到500亿泰铢。尽管泰国中央银行的初衷是稳定金融市场，增强人们的信心。但是结果产生了负面效应，人们担心中央银行的这一措施出台将使财务公司和金融机构的资金周转更困难，投资者推测泰国的金融体系可能出现了更深层次问题的预兆，从而引发挤兑风潮和证券市场的价格剧烈波动。 对冲基金发动对泰铢的狙击战，首先要囤积大量的泰铢可供抛售，因此，对冲基金的基金经理必须暗中购买、囤积大量的泰铢。泰铢囤积的主要来源渠道有：从当地银行贷款；从离岸金融市场融资；出售当地资产；从当地的股票托管机构借人股票并卖空，以换取泰铢等。由于泰国中央银行的货币监控系统落后，致使泰国政府无法及时了解泰铢交易中出现的异常现象。对冲基金除了购买泰铢之外，在狙击过程中，还通过泰国银行在海外金融市场的分支行和曼谷国际银行业务，以及泰国境内的非居民账户 借人大量泰铢，其中包括一些杠杆率很低的远期合约，来自上述各方面的泰铢即构成了对冲基金发动狙击的武器。当完成囤积了大量泰铢时，便向外汇现货市场迅速高价大量抛售，换购美元。 由于对信息不充分的和缺乏了解的条件下，投资者很难对市场未来的不确定性作出合理的预期，往往是通过观察周围人群的行为而提取信息，在这种信息的不断传递中，许多人的信息将大致相同且彼此强化，从而产生从众行为，即所谓“羊群效应”(Herd Effect)。“羊群效应”是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线性机制。 由于“羊群效应”，泰国的企业、外资机构和中小投资者会纷纷效仿，加之对冲基金在泰国国内市场和离岸市场借助现货交易与远期交易陆续抛出泰铢，泰铢势必会大幅贬值。待狙击见效，泰铢市场汇率剧烈下跌后，对冲基金再以美元等外币以低价位买入泰铢归还贷款，买人股票归还股票托管机构。在经济不佳的情况下，这种排山倒海的抛售引起市场恐慌，带动众多中小散户加入抛售行列，加剧了泰铢汇率猛烈向下波动。 1993年年底，泰国金融市场的期权、期货的日交易额就达6亿美元，随着通信和信息技术的发展，泰国的金融衍生工具发展迅速，至1996年底，泰国金融市场已有包括货币期权、货币期货、国债期权、国债期货、利率期权等在内的多种金融衍生工具交易，其日交易额高达20亿美元。一定程度上为对冲基金在泰国利用金融衍生工具交易进行狙击战提供了市场条件。 对冲基金发动对泰铢的狙击战的另一策略是，在远期外汇市场利用远期合约借助于银行制造泰铢贬值的压力。对冲基金与银行签订大量的远期合约，卖出泰铢。银行接到卖出的泰铢远期合约时，为了规避汇率风险，银行通常采取对冲保值措施，立即出售泰铢现货来兑换美元，货币市场中的供求关系的改变造成泰铢出现贬值的压力。待泰铢贬值后，对冲基金的基金经理可以在空头远期合约到期前在签订一个到期日相同、金额相同、方向相反的多头远期合约作对冲。或者按照空头远期合约交割，对冲基金则利用空头泰铢远期合约、看跌期权等金融衍生工具获得中间的汇率差。 1997年5月，对冲基金和其他国际游资利用大量短期货币资本在泰国进行套利，泰国泰铢被大量沽空，泰铢受到强大的贬值压力，泰国中央银行为了控制资本的恐慌性外流，使金融市场恢复均衡，采取了多项抵御措施：一是实施资本和汇兑管制，泰国中央银行在外汇市场抛出外汇储备中的美元，大量购进泰铢，以保持泰铢与美元的固定汇率。控制向外国投机者的信贷提供(Credit ProVision)； 二是采取利率防卫(Interest Rate Defense)，大幅度调高了隔夜拆借利率(0ver Night Rate)，通过提高交易成本打击对冲基金及其他投机者的筹资成本与交易成本，抑制投机者的攻击，进而抑制对本国资产的恐慌性抛售投机者的空头仓位，三是对即期和远期市场进行大量干预，以缓解泰铢的贬值压力。然而这些应急措施均奏效甚微。 泰国中央银行动用外汇储备干预市场，干预市场使泰国的外汇储备从1996年末的377亿美元降到1997年5月的333亿美元，而在333亿美元中，234亿美元是泰国央行在保卫泰铢中买进的在未来12个月要支付的远期合约。实际上，泰国的外汇储备已不足100亿美元，而对冲基金和国际游资则利用外汇远期市场的杠杆效应和交割滞后的特点，迫使泰国中央银行无力实施市场干预。 据估计1997年5月的攻击中，投机者至少投入了1 700亿泰铢，从而形成了巨大的抛售压力。受泰国中央银行的外汇储备的限制，泰国中央银行的外汇储备规模与对冲基金和其他游资规模相比可谓是杯水车薪。干预造成泰国外汇储备的大量损失，泰国当局在外汇储备几乎枯竭的情况下，于1997年7月2日，宣布泰铢被迫放弃自1984年以来已实行了14年之久的泰铢与美元的固定汇率制，实行浮动汇率制o 1998年1月12日，泰铢对美元已贬值至56．5泰铢兑1美元，贬值幅度深达约55％左右。 采用提高短期利率，收紧银根的措施也未能凑效。利率防卫同时将使业已脆弱的泰国国内经济不堪重负，造成的负面效应极大。由于利率预期的作用，理性的投资者往往认为过高的利率水平可能是权宜之计，不可能维持太久，使中央银行的政策干预的可信度下降，并且会诱发股市和股指期货的投机性冲击 泰国当局试图通过“分割”(Split)国内货币市场的方法创造出一种“双层体系”(TWO-tier System)，以保护非投机性的信贷需求，这使离岸市场利率发生暴涨，最高上升到1 300％(1MF，1998)o但境内利率(0n-shore Rate)与离岸利率(Off-shore rate)之间的巨大差异导致了套利活动的源源不断。此外，利率的升高造成股票市场的大幅下跌，而对冲基金此前早巳将股票抛空，对冲基金可以利用利率的上升做互换交易，并在股市中投机获利。 对冲基金和投机者可能把在股市和股指期货上的获利的资金在兑换成外汇，进一步加大泰铢贬值的压力。同时在泰铢大幅贬值后，对冲基金的基金经理可以趁低价以美元购回泰铢，用来归 还泰铢借款和利息。 莫顿•米勒尤其反对使用提高短期利率，收紧银根的措施，并认为是泰国央行无法防卫泰铢的第一个失误：“企图通过提高利率和紧缩市场流动脚来打击国际投机。他们想当然地认为这是吸引外资(尤其是美元)，打击国际投机势力的最有效方法。因为，炒家通常借人当地货币卖空，如果利率提高的话，那些炒家的成本就会提高。有时利率提高1倍甚至10倍，看上去他们的投机成本高得可怕。但事实上，只要货币稍微一贬值，卖空者就大有赚头。如果货币贬值50％甚至60％的话，卖空者的利润会更加丰厚。由此看来，提高利率非但不能打击投机势力，而且会让远期货币交易市场上卖空者盈利颇丰。同时，提高利率带来的货币贬值对本国居民的打击更大。在危机不断恶化之时，泰国政府不得不向国际货币基金组织求援。由国际货币基金组织牵头，世界银行、亚洲开发银行以及7个国家和地区提供了172亿美元的紧急贷款，但其附带条件是泰国政府必须实施一系列经济改革计划。经济改革计划的主要内容包括：利用中期援助贷款充实外汇储备；削减整体经济的开支(包括公共部分与私人部分的开支)，缩小经常项目赤字；重组金融体系，清理有问题贷款和私营部分的巨额债务；推行开发政策，引进并利用外资以解决财务问题”.
金融衍生品都有哪些?他们的作用是什么?
金融衍生品是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权、掉期等，国际上属于金融衍生品品种繁多，在我国现阶段金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融业务。期货又可分为商品期货和金融期货，后者主要包括货币期货、利率期货和指数期货。 1、远期合约(Forwards)：指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。远期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要不同而不同。远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。 2、金融期货(Financial Futures)：就是买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。主要包括货币期货、利率期货和股票指数期货三种。 3、金融期权(Financial Options)：是合约双方按约定价格、在约定日期内就是否买卖某种金融工具所达成的契约。包括现货期权和期货期权两大类。 4、互换(Swaps)：是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定支付款项的金融交易，主要有货币互换和利率互换两类。
